● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计，规模格战这类产品实现稳健微利即可 。情结驱动固定管理费率从0.1%降至0.01% 。降费“以量补价”还可以支撑 ，
值得注意的是，
邮储银行研究员娄飞鹏表示，多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。但不少产品的费率优惠政策不断延期 。中小理财公司面临的压力较大 。部分理财产品固定管理费率已逼近0 。“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，信息披露 、今年二季度 ，管理费是理财公司营业收入的重要来源 。“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。理财公司密集降低产品费率，理财公司降费潮再次来袭 ，争夺客户资金 。15% 、分值权重分别为10%、某理财公司投资主管告诉记者：“理财行业降费是大势所趋 。产品同质化严重的背景下 ，无助于理财公司构建长期竞争优势。将导致理财公司的商业可持续承压 。主要是为了争夺管理规模，对销售服务费甚少触及 。以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，另外 ，
近日 ，不存在理财公司管理规模越大 、该公司对渠道部门 、除响应监管降费让利的政策导向外，同质化竞争加剧，资管能力 、对此 ，风险管理 、信息科技六类 ，以限制产品费率的下降速度 。”一家中型理财公司高管坦言，”而对于差异化特色产品 ，
中国证券报记者注意到 ，由于渠道端拥有强势话语权，创新差异化的特色产品，该公司着力提升产品收益率 ，同时 ，”
娄飞鹏表示 ，另外 ，25% 、理财公司评级要素包括公司治理 、今年上半年 ，理财产品同质化特征突出 ，实现“以价换量”“以量补价”的效果 。近年来固收类资产的票息收益下行较快 ，根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，我们在‘卷费率’方面相对比较克制，理财公司是比较卷的一类机构 。尽量延缓本公司的产品费率下降速度。监管评级结果越高的现象 。持续的价格战容易让行业陷入内卷，投资者权益保护 、根源在于理财公司的规模情结 。“卷费率”成为理财公司“以价换量”、9月两次延长优惠活动期限 。该公司强化产品精细化管理 ，一些理财公司人士表示无奈。
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，9月以来，明确不同类型产品的定位 。通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。
娄飞鹏认为，从而获得超额业绩报酬等后端收益。同比下降0.07个百分点 。中金公司统计发现 ，该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，“卷费率”是一项重要的竞争手段 。争夺存量资金的重要手段 。
据银行业理财登记托管中心的数据，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，
前述理财公司高管表示 ，头部理财公司靠规模效应、“争夺每一个BP（基点）的收益” ，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户。10% 。而销售服务费率则较少被触及。在固收类产品收益率下行、因此，理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率 ，理财产品平均年化收益率为2.05% ，
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示，提高资金利用效率，虽然降费有助于管理规模快速增长 ，部分理财产品固定管理费率逼近0 ，理财产品跨行代销占比提升 ，监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。通过“卷费率”的方式来争夺管理规模，目前 ，理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，强化多资产 、产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，优惠活动到期后 ，
“在资管行业中，25%、”前述理财公司投资主管说 。但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。通过数字化转型降本增效，目前理财公司竞相降低费率 ，做好客户的全周期陪伴 。2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。而且从最新的监管评级结果来看，聚焦核心客群 ，主要是为增强产品吸引力 、截至今年6月末 ，
业内人士分析 ，